Analyse du marché des oligo-éléments

JE,Analyse des métaux non ferreux

D'une semaine à l'autre : D'un mois à l'autre :

1) Sulfate de zinc

  ① Matières premières : Hypooxyde de zinc : La tension sur l'approvisionnement persiste et les devis des fabricants restent fermes.

Contexte des prix du zinc sur le marché : Le climat macroéconomique devrait se dégrader progressivement, ce qui pourrait entraîner une correction des prix des métaux dans leur ensemble. Les prix du zinc devraient rester relativement fermes, malgré la forte hausse observée avant le Nouvel An chinois et l’entrée progressive des marchés en aval dans le rythme des fêtes. Les stocks sociaux n’ont pas constitué de réserves importantes, et ce faible niveau de stocks soutient les prix du zinc. Par ailleurs, les stocks de zinc du LME se situent actuellement à un faible niveau, autour de 110 000 tonnes, ce qui contribue également à soutenir les prix. Les prix du zinc devraient progressivement revenir à leurs fondamentaux la semaine prochaine, fluctuant autour de 24 900 yuans la tonne.

② Acide sulfurique : Les prix du marché sont stables cette semaine.

Le taux d'utilisation des capacités de production cette semaine s'est établi à 68 % (inchangé par rapport à la semaine précédente), et le taux d'utilisation des capacités à 58 % (en hausse de 7 % par rapport à la semaine précédente). Toutefois, les commandes des principaux producteurs sont programmées jusqu'à la mi-février, voire la fin février, et les délais de livraison restent tendus. Le prix élevé de l'oxyde de zinc, principale matière première, a fortement soutenu les prix des produits finis. On prévoit que le prix du sulfate de zinc restera stable à un niveau élevé à court terme.

2) Sulfate de manganèse

Matières premières : ① Fort soutien des coûts : Les prix des matières premières, le minerai de manganèse et l'acide sulfurique, restent fermes, continuant à soutenir les coûts.

②Les prix de l'acide sulfurique restent élevés et stables.

Cette semaine, le taux d'utilisation des capacités de production s'est établi à 67 %, soit 51 %, un chiffre inchangé par rapport à la semaine précédente. Les commandes des principaux producteurs étaient programmées jusqu'à fin février. Les prix des matières premières, comme le minerai de manganèse et l'acide sulfurique, sont restés stables, contribuant ainsi à la maîtrise des coûts.

Les prix du sulfate de manganèse devraient rester élevés et stables. L'analyse du volume des commandes des entreprises et des facteurs liés aux matières premières laisse présager une stabilité des prix du sulfate de manganèse à court terme. Il est conseillé aux clients de s'approvisionner selon leurs besoins.

3) Sulfate ferreux

Concernant les matières premières : le marché actuel du sulfate ferreux est marqué par des contraintes d’approvisionnement. Les réductions de production dans l’industrie du dioxyde de titane en amont ont entraîné une contraction de l’offre de sulfate ferreux, un sous-produit qui a été détourné par l’industrie du phosphate de fer lithié. Le taux d’utilisation des capacités est de 80 % (en hausse de 20 % par rapport au mois précédent), mais le taux d’utilisation global reste à 25 % (en hausse de 6 % par rapport au mois précédent), la reprise de la production demeurant limitée.

Actuellement, le taux d'utilisation global du sulfate ferreux en Chine est faible et les stocks disponibles des entreprises sont très limités, ce qui favorise la hausse des prix. Compte tenu des niveaux de stocks récents des entreprises et des taux d'utilisation en amont, le prix du sulfate ferreux devrait augmenter à court terme. Il est donc recommandé aux clients d'augmenter leurs stocks en conséquence.

4) Sulfate de cuivre/chlorure de cuivre basique

Au niveau macroéconomique, la nomination par Trump du représentant « faucon » Kevin Walsh pour remplacer Powell à la tête de la Réserve fédérale a été perçue comme une véritable bombe politique, provoquant une onde de choc sur les marchés. L'apaisement temporaire de l'incertitude politique aux États-Unis a constitué le principal facteur déclencheur, et les inquiétudes du marché quant à l'indépendance de la Fed se sont estompées, fragilisant ainsi les fondements qui soutenaient auparavant la forte hausse des cours de l'or. Face à la chute brutale des métaux précieux, les tensions se sont propagées au secteur métallurgique, et les fondamentaux économiques évoluent dans une période de faible consommation liée au Nouvel An chinois. Le prix des contrats à terme sur le cuivre à Shanghai devrait donc se stabiliser à un niveau élevé à court terme. Cependant, les facteurs de soutien à moyen et long terme pour les contrats à terme sur le cuivre demeurent : la situation tendue des mines reste inchangée, les inquiétudes concernant les droits de douane américains persistent, les risques géopolitiques restent élevés et les tensions entre les États-Unis et l'Iran continuent de s'aggraver, pouvant engendrer des conflits régionaux. Dans ce contexte d'incertitudes multiples, le marché du cuivre à Shanghai a connu une divergence et une volatilité accrues.
Du côté de l'offre : la croissance de la production minière mondiale de cuivre n'est que de 0,9 %, et les accidents fréquents, tels que la grève de Mantovede au Chili et le glissement de terrain de Grasberg en Indonésie, laissent présager un déficit de 800 000 à 1 million de tonnes en 2025. La dépendance de la Chine aux importations de concentré de cuivre dépasse 90 %, le coût total des contrats à long terme est tombé à zéro dollar la tonne, et la politique chinoise encourage une double assurance « coopération internationale + recyclage », avec un objectif de 28 % de cuivre recyclé d'ici 2028. Les fonderies sont contraintes de réduire leur production en raison de la faiblesse des coûts de traitement. La production nationale de cuivre raffiné en décembre s'élevait à 1,326 million de tonnes (en hausse de 9,1 % sur un an), mais les stocks sociaux atteignaient 225 900 tonnes. Les stocks du COMEX, supérieurs à 550 000 tonnes courtes, témoignent de l'effet d'aspiration des États-Unis. Les prix du cuivre devraient fluctuer entre 100 000 et 102 000 yuans la tonne la semaine prochaine. En résumé, les prix du cuivre font preuve de résilience face aux fluctuations macroéconomiques. Attention à un repli important à court terme. À moyen et long terme, la demande en énergies nouvelles, les faibles taux d'intérêt et les primes de risque géopolitiques soutiennent la hausse du prix du cuivre. On s'attend à ce que les prix du cuivre fluctuent principalement dans une large fourchette en février.

À court terme, le prix du sulfate de cuivre devrait connaître de fortes fluctuations. Il est conseillé aux clients de maintenir leurs stocks habituels.

5) Sulfate de magnésium/oxyde de magnésium

En ce qui concerne les matières premières : actuellement, l'acide sulfurique est stable à un niveau élevé dans le nord.

Les prix de l'oxyde de magnésium et du sulfate de magnésium ont augmenté. La réglementation des ressources en magnésite, les quotas d'exploitation et les mesures de protection de l'environnement ont contraint de nombreuses entreprises à adapter leur production aux volumes disponibles. Des usines de production d'oxyde de magnésium léger ont fermé leurs portes vendredi en raison de la réduction de leurs capacités de production et de la hausse du prix de l'acide sulfurique, ce qui a entraîné une augmentation des prix du sulfate de magnésium et de l'oxyde de magnésium à court terme. Il est donc conseillé de constituer des stocks adaptés.

6) Iodate de calcium

Le prix de l'iode raffiné a légèrement augmenté, l'approvisionnement en iodate de calcium est resté tendu, certains fabricants d'iodure ont cessé leur production ou l'ont réduite, et l'offre d'iodure est restée limitée. On prévoit que la tendance à la hausse, stable et modérée, du prix de l'iodure se maintiendra à long terme. Il est recommandé de constituer des stocks appropriés.

7) Sélénite de sodium

Concernant les matières premières : les prix des métaux non ferreux continuent d’augmenter. Le marché global du sélénium brut et du dioxyde de sélénium se contracte en volume, mais les prix restent stables. La constitution de stocks avant les fêtes se fait avec prudence. La demande haut de gamme est plus forte que dans les secteurs traditionnels. La spéculation financière entraîne une pénurie de matières premières due à l’arrêt des livraisons de sélénium brut et de dioxyde de sélénium en amont. Les stocks des fabricants sont faibles et les prix augmentent. Il est conseillé d’acheter à la demande.

8) Chlorure de cobalt

Le marché du chlorure de cobalt est resté atone la semaine dernière, sans changement significatif de la conjoncture par rapport à la semaine précédente. Les cours pratiqués par les fonderies et les entreprises de recyclage se sont maintenus au-dessus de 115 000 yuans la tonne, tandis que certaines entreprises ont proposé des prix légèrement inférieurs afin de se constituer des réserves avant le Nouvel An chinois. Les usines de cellules photovoltaïques connaissent une forte demande suite aux modifications des politiques d'exportation, mais étant donné que la plupart des entreprises disposent déjà de stocks importants de matières premières et que le prix actuel du chlorure de cobalt est élevé, la demande réelle sur le marché reste globalement faible. À l'approche du Nouvel An chinois et face aux risques de perturbation des transports, le marché devrait demeurer globalement atone, avec des prix bas et une faible demande avant les festivités.

9) Sels de cobalt/chlorure de potassium/carbonate de potassium/formiate de calcium/iodure

1. Cobalt : Le climat des échanges sur le marché du cobalt s'est détérioré, et les prix au comptant sont restés stables. Du côté de l'offre, soutenue par la hausse des coûts des matières premières, les cotations des fonderies sont restées fermes. Vers la fin de l'année, les intentions d'achat des entreprises en aval se sont généralement affaiblies. Conjuguée à la reprise progressive des exportations congolaises, à la baisse des prix du cobalt électrolytique et à d'autres facteurs d'actualité pesant sur le moral des investisseurs, la demande des entreprises est redevenue rigide. Grâce au soutien important des coûts des matières premières en amont, les prix du sulfate de cobalt devraient continuer d'afficher une tendance à la hausse plutôt qu'à la baisse à court terme.

2. Chlorure de potassium : Le prix devrait rester stable même avant le Nouvel An chinois. Après la réunion sur la garantie d’approvisionnement du 27 janvier, les prix de la potasse sur le marché devraient peu fluctuer et de nombreux négociants suspendront temporairement leurs ventes par prudence. Si la politique mise en place n’est pas appliquée ou si son application est insuffisante, les prix de la potasse pourraient augmenter à nouveau, ou du moins se maintenir. Il est recommandé de suivre l’évolution des stocks à Hong Kong et la conjoncture internationale, et de constituer des stocks en conséquence, en effectuant des achats au besoin dans un avenir proche.

3. Les prix de l'acide formique sur le marché intérieur resteront soumis à une certaine pression à la baisse, et les principaux fabricants envisagent de limiter leur production. L'équilibre actuel entre l'offre et la demande sur le marché demeure inchangé, et la pression sur l'écoulement des stocks persiste. Il convient de suivre attentivement l'évolution de l'offre et de la demande. Les prix du formiate de calcium pourraient légèrement s'ajuster cette semaine ; il est donc recommandé de constituer des stocks en fonction de la demande.

4. Les prix de l'iodure sont stables cette semaine par rapport à la semaine dernière.