Troisième semaine de décembre - Analyse du marché des oligo-éléments

Analyse du marché des oligo-éléments

JE,Analyse des métaux non ferreux

D'une semaine à l'autre : D'un mois à l'autre :

1) Sulfate de zinc

  ① Matières premières : Hypooxyde de zinc : Le coefficient de transaction et le prix du zinc ont tous deux augmenté, et la pression sur les coûts des matières premières de base reste importante.

La Réserve fédérale américaine a abaissé ses taux d'intérêt de 25 points de base, conformément aux attentes du marché. Conjuguée à la publication de signaux positifs à long terme sur le plan intérieur, cette situation a stimulé les cours des métaux non ferreux. La consommation intérieure ne présente actuellement aucun signe marquant et l'offre se resserre progressivement. Sous l'effet conjugué des facteurs macroéconomiques et fondamentaux, le zinc à Shanghai devrait rester très volatil la semaine prochaine, aux alentours de 23 800 yuans la tonne.

② Acide sulfurique : Le marché spot national du soufre a poursuivi sa tendance haussière observée en novembre en décembre, atteignant des niveaux élevés. Au cours des deux derniers mois, la flambée des prix du soufre a été le principal facteur de cette hausse, et l'inversion des coûts a entraîné des augmentations de prix. Le soufre est la principale matière première pour la production d'acide sulfurique (environ 0,33 tonne de soufre est consommée pour produire une tonne d'acide sulfurique), et les prix nationaux du soufre ont fortement augmenté en deux mois, avec une hausse pouvant atteindre 130 % par rapport au début de l'année. L'offre mondiale de soufre a considérablement changé. Le conflit russo-ukrainien a imposé des interdictions d'exportation et le volume des exportations kazakhes a diminué, creusant ainsi le déficit d'approvisionnement international. Les stocks portuaires nationaux ont chuté à 2,2 millions de tonnes (un niveau inférieur au seuil raisonnable), conjugués à un renforcement du pouvoir de fixation des prix au Moyen-Orient et à des achats de panique dans des pays comme l'Indonésie et l'Inde. La transmission directe des coûts a entraîné une hausse passive du prix de l'acide sulfurique. Parallèlement, le prix de la pyrite est resté élevé, soutenant ainsi le coût de production de l'acide sulfurique. De manière générale, on prévoit que le prix de l'acide sulfurique continuera d'augmenter à court terme, et que les prix pourraient encore grimper dans certaines régions.

Lundi, le taux d'utilisation des capacités de production de sulfate de zinc s'élevait à 83 %, soit une hausse de 9 % par rapport à la semaine précédente. Le taux d'utilisation des capacités était de 63 %, en progression de 2 %. Les prix devraient de nouveau augmenter, sous l'effet conjugué des coûts de production élevés et d'une demande accrue sur le marché. Il est conseillé aux clients de passer leurs commandes à l'avance, en fonction de leurs stocks et de leurs délais de livraison, afin de maîtriser les risques liés à la chaîne d'approvisionnement et aux coûts.

2) Sulfate de manganèse

En ce qui concerne les matières premières : ① Le marché du minerai de manganèse continue d'afficher une forte tendance à la hausse

②Les prix de l'acide sulfurique restent stables à un niveau élevé et devraient encore augmenter.

Cette semaine, le taux d'utilisation des capacités de production de sulfate de manganèse a atteint 90 %, soit une hausse de 20 % par rapport à la semaine précédente. Le taux d'utilisation des capacités s'est établi à 62 %, en progression de 15 %. Sous l'effet de la hausse des coûts, les prix du sulfate de manganèse devraient suivre la même tendance si les prix de l'acide sulfurique continuent d'augmenter. Les cotations des principaux fabricants sont généralement revues à la hausse en conséquence. Il est conseillé aux clients d'acheter en fonction de la demande.

3) Sulfate ferreux

En ce qui concerne les matières premières : sous-produit du dioxyde de titane, son approvisionnement est limité par l’industrie principale. Les stocks élevés actuels et la faiblesse des ventes dans le secteur du dioxyde de titane, conjugués à la fermeture de certains fabricants, ont directement entraîné une baisse de la production de sulfate ferreux. Parallèlement, la demande de phosphate de fer lithié reste stable et continue d’absorber une partie des matières premières, aggravant ainsi la pénurie de produits destinés à l’alimentation animale.

Les prix du sulfate ferreux devraient augmenter plutôt que diminuer. Dans un contexte de soutien important des coûts des matières premières et de suspension des cotations dans certaines régions, une tendance haussière est attendue à court et moyen terme.

Il est suggéré que la demande achète en fonction de sa propre situation de production.

4) Sulfate de cuivre/chlorure de cuivre basique

Sur le plan fondamental, les inquiétudes croissantes concernant la bulle de l'IA ont déclenché une vente massive d'actifs risqués. Au sein de la Fed, des divergences persistent quant à la trajectoire de sa politique monétaire : certains responsables estiment que de nouvelles baisses de taux nécessitent davantage de confirmations, tandis que d'autres insistent sur la nécessité de maintenir des taux suffisamment bas pour contenir les pressions inflationnistes. Cette situation a tempéré les anticipations d'un assouplissement monétaire rapide. Si les signaux de la politique monétaire sont restrictifs, le dollar pourrait rebondir par étapes, ce qui pèserait sur les prix du cuivre. Les marchés boursiers mondiaux ont fortement chuté aujourd'hui, sous l'effet d'une forte aversion au risque et d'un retrait accéléré des capitaux du marché du cuivre, certains se tournant vers des valeurs refuges comme l'or. Sur le plan fondamental : les perturbations dans les mines étrangères persistent et d'importantes quantités de cuivre sont expédiées vers les États-Unis, entraînant une pénurie d'approvisionnement dans d'autres régions du monde. Cette situation de pénurie soutient encore les prix du cuivre. Cependant, la consommation intérieure est atone et l'accumulation des stocks exerce une pression supplémentaire, laissant présager une possible baisse temporaire de la demande. Le marché au comptant est dynamique, avec des achats à bas prix. La prime au comptant reste sous pression à la baisse, les détenteurs sont fortement disposés à vendre et l'offre à bas prix augmente. Les prix du cuivre devraient se maintenir à un niveau élevé malgré de fortes fluctuations.

Au niveau macroéconomique, l'effet bénéfique des baisses de taux de la Fed sur la liquidité demeure, mais les inquiétudes du marché quant au rythme de la reprise économique mondiale ont refroidi l'appétit pour le risque, ce qui s'est répercuté sur les prix du cuivre.

Globalement, les prix du cuivre devraient se maintenir entre 91 000 et 94 000 yuans la tonne à court terme (dans l’année), la demande, alimentée par les achats à bas prix après un repli aux niveaux élevés, devant soutenir les cours. Il convient de suivre attentivement l’évolution de la réduction des stocks et les orientations de la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Il est conseillé aux clients de puiser dans leurs propres stocks pour constituer des réserves lorsque les prix du cuivre retombent à un niveau relativement bas, afin de garantir l'approvisionnement tout en maîtrisant les coûts.

5) Sulfate de magnésium/oxyde de magnésium

En ce qui concerne les matières premières : actuellement, l'acide sulfurique est stable à un niveau élevé dans le nord.

Les prix de l'oxyde de magnésium et du sulfate de magnésium ont augmenté. La réglementation des ressources en magnésite, les quotas d'exploitation et les mesures de protection de l'environnement ont contraint de nombreuses entreprises à adapter leur production aux volumes disponibles. Des usines de production d'oxyde de magnésium léger ont fermé leurs portes vendredi en raison de la réduction de leurs capacités de production et de la hausse du prix de l'acide sulfurique, ce qui a entraîné une augmentation des prix du sulfate de magnésium et de l'oxyde de magnésium à court terme. Il est donc conseillé de constituer des stocks adaptés.

6) Iodate de calcium

Matières premières : Le prix de l’iode raffiné a légèrement augmenté au quatrième trimestre. L’approvisionnement en iodate de calcium est tendu. Certains fabricants d’iodure ont suspendu ou limité leur production. L’offre d’iodure devrait rester stable et légèrement augmenter à long terme. Il est recommandé de constituer des stocks appropriés.

7) Sélénite de sodium

Concernant les matières premières : le marché du sélénium a été atone en fin d’année, avec un faible volume de transactions. Le prix du sélénium brut et du dissélénium a baissé, tandis que celui de la poudre et des comprimés de sélénium est resté stable. Le réapprovisionnement des terminaux touche à sa fin, les fonds spéculatifs se tiennent à l’écart et les prix subissent une pression à court terme. Achat à la demande.

8) Chlorure de cobalt

La pénurie de matières premières, autrefois anticipée, est désormais une réalité, et les producteurs maintiennent des prix élevés, soutenus par des coûts importants. Le marché du chlorure de cobalt s'est dynamisé. La rareté des matières premières, conjuguée à la libération de la demande liée aux stocks de transformation, a accru l'activité du marché et les prix ont affiché une légère tendance à la hausse, bénéficiant d'un soutien positif à court terme. Constituez vos stocks en fonction de la demande.

9) Sel de cobalt/chlorure de potassium/carbonate de potassium/formiate de calcium/iodure

1. Sels de cobalt : Coût des matières premières : La République démocratique du Congo, premier producteur mondial de cobalt, assure 75 à 76 % de la production mondiale. Le pays a officiellement mis en œuvre un système de quotas d'exportation à compter du 16 octobre 2025, plafonnant les exportations à 18 125 tonnes pour le reste de l'année 2025 et à 96 600 tonnes par an pour 2026-2027, soit une réduction de 56 % par rapport aux exportations réelles de 2024. Cette politique a entraîné une diminution de l'offre mondiale de cobalt d'environ 200 000 tonnes, soit 40 % de la demande annuelle. Plus grave encore, début décembre, la procédure d'autorisation des exportations n'était toujours pas finalisée et les livraisons étaient à l'arrêt, la reprise n'étant pas attendue avant le premier trimestre 2026. Les stocks sociaux nationaux de cobalt électrolytique ont chuté à un niveau historiquement bas de 2 500 à 2 800 tonnes, suffisant à peine pour satisfaire la demande en aval pendant 8 à 10 jours – un niveau jamais atteint sur la même période depuis près de cinq ans. Ces faibles stocks accentuent les fluctuations de prix. Il convient de suivre de près la mise en œuvre de la politique de quotas en République démocratique du Congo, l'avancement du déploiement de nouvelles capacités en Indonésie et le rythme de la croissance de la demande dans des secteurs émergents tels que la robotique humanoïde.

2. Chlorure de potassium : Stabilité générale, fluctuations locales : Récemment, le marché du chlorure de potassium s’est principalement stabilisé et consolidé. On observe des signes de rebond des prix de certains produits ayant fortement chuté auparavant, mais la mise en œuvre de prix élevés reste complexe. À long terme, la probabilité d’une hausse significative des prix est faible.

3. Les prix du formiate de calcium sont restés stables cette semaine. Ils devraient toutefois augmenter à court terme, car les usines de production d'acide formique sont à l'arrêt pour maintenance en décembre et ce jusqu'à la fin du mois en raison de pénuries de matières premières.

4 Les prix de l'iodure sont restés stables cette semaine par rapport à la semaine dernière.