JE,Analyse des métaux non ferreux

D'une semaine à l'autre : D'un mois à l'autre :

1) Sulfate de zinc

  ① Matières premières : Hypooxyde de zinc : La tension sur l'approvisionnement persiste et les devis des fabricants restent fermes.

Contexte des prix du zinc selon Zinc Network : Sur le plan macroéconomique, les risques géopolitiques se sont intensifiés suite à l’attaque surprise d’Israël contre l’Iran, entraînant une aversion au risque sur les marchés. Cependant, selon les données de Shanghai Metals Network, la Chine importera environ 86 000 tonnes physiques de concentré de zinc d’Iran en 2025, soit 1,62 % de ses importations totales. L’impact de ce conflit géopolitique sur les prix du zinc reste donc limité.

Du point de vue des fondamentaux, les stocks nationaux de lingots de zinc ont augmenté de 59 000 tonnes pour atteindre 219 900 tonnes pendant le Nouvel An chinois, et les stocks hebdomadaires de lingots de zinc dans les fonderies ont progressé de plus de 38 000 tonnes, entraînant une hausse significative des stocks totaux. La consommation devrait reprendre après la Fête des Lanternes. Compte tenu des anticipations de consommation, des faibles coûts de traitement du concentré de zinc, des faibles stocks de lingots de zinc à l'étranger et des risques géopolitiques, le prix moyen du zinc devrait fluctuer autour de 24 700 yuans la tonne la semaine prochaine.

② Acide sulfurique : Les prix augmentent dans certaines régions

Le taux de fonctionnement des usines de sulfate de zinc s'élevait à 53 % cette semaine (en baisse de 5 % par rapport à la période précédant les vacances), et leur taux d'utilisation à 30 % (en baisse de 21 % par rapport à la période précédant les vacances). La faible pression sur l'offre à court terme contribue au soutien des prix. Toutefois, en raison du double impact des fluctuations des prix du zinc métal et des anticipations de hausse des prix des matières premières telles que l'acide sulfurique et l'hypooxyde de zinc, une augmentation des prix des produits finis est fort probable.

Il est recommandé d'effectuer les achats complémentaires en temps opportun, compte tenu des plans de production actuels et de l'écoulement des stocks pendant la Fête du Printemps, afin d'éviter d'éventuelles hausses de coûts à l'avenir.

 

2) Sulfate de manganèse

Matières premières : ① Soutien important des coûts : Le prix du minerai de manganèse reste ferme, assurant un soutien minimal au sulfate de manganèse

②Les prix de l'acide sulfurique ont de nouveau augmenté par rapport à la période précédant les vacances.

Du côté de l'offre : Cette semaine, le taux d'utilisation des capacités des producteurs est de 30 % (en baisse de 35 % par rapport à avant les vacances), et le taux d'utilisation des capacités est de 21 % (en baisse de 29 % par rapport à avant les vacances).

Le prix du sulfate de manganèse devrait rester stable à court terme. L'analyse du volume des commandes des entreprises et des facteurs liés aux matières premières laisse présager une tendance haussière du sulfate de manganèse à court terme. Il est conseillé aux clients d'augmenter leurs stocks en conséquence.

 

3) Sulfate ferreux

En ce qui concerne les matières premières : les réductions de production dans l’industrie du dioxyde de titane ont entraîné une diminution de l’offre de sulfate ferreux, un de ses sous-produits, tandis que les sources existantes ont été détournées par l’industrie du phosphate de fer lithié, ce qui a encore accentué la pénurie de matières premières dans les secteurs traditionnels. La pénurie persistante d’heptahydrate de fer a considérablement limité la production de sulfate ferreux.

Le taux d'utilisation des capacités est de 60 % (en hausse de 20 % par rapport à la période précédant les fêtes) et le taux d'occupation des capacités est de 17 % (en hausse de 6 % par rapport à la période précédant les fêtes). Malgré cette nette reprise du taux d'utilisation des capacités, l'offre globale sur le marché demeure tendue en raison d'un carnet de commandes bien rempli, et la pression sur le marché spot reste forte.

En raison d'un faible taux d'utilisation des capacités et d'une pénurie de matières premières, les prix du sulfate ferreux devraient rester élevés à court terme. Il est conseillé aux entreprises en aval de maintenir des niveaux de stocks raisonnables, conformes à leurs plans de production, afin de faire face aux fluctuations d'approvisionnement potentielles dues à la rareté des matières premières et d'assurer la continuité de la production.

 

4) Sulfate de cuivre/chlorure de cuivre basique

Au niveau macroéconomique : le Moyen-Orient, ravagé par la guerre, est stimulé par un optimisme croissant quant à la demande. La paralysie du détroit d’Ormuz a entravé l’acheminement du minerai de cuivre et les coûts de transport ont fortement augmenté, accentuant la fragilité de l’offre. Malgré le pic atteint par les stocks de cuivre chinois après le Nouvel An chinois (les stocks de la Bourse de Shanghai ont bondi de 44 % pour atteindre 391 500 tonnes), JPMorgan prévoit un déficit d’approvisionnement de 130 000 tonnes sur le marché mondial du cuivre en 2026. Cette situation s’explique par la persistance des perturbations majeures liées à l’approvisionnement en minerai (notamment en Amérique du Sud et en Afrique) et par l’accentuation de la rigidité de la demande à long terme. À court terme, soutenus par la situation au Moyen-Orient et les anticipations de politiques monétaires bilatéraux, les prix du cuivre devraient rester volatils et élevés. À moyen et long terme, le déficit d’approvisionnement, en résonance avec la demande technologique, devrait entraîner une hausse du prix du cuivre. Toutefois, la vigilance reste de mise face au risque de repli après l’apaisement des conflits géopolitiques. Le déséquilibre entre l'offre et la demande va continuer de s'accentuer, et les prix du cuivre devraient rester élevés en 2026.

Facteurs fondamentaux : Du côté de l’offre, les importations continuent d’affluer, tandis que la production nationale se stabilise. Du côté de la demande, la production en aval reprend progressivement et la consommation est en légère hausse. Concernant les stocks, au 26 février, les stocks sociaux de cuivre dans les principales régions du pays ont augmenté de 4,56 % par rapport à mardi.

Le prix du cuivre devrait fluctuer entre 101 000 et 103 000 yuans la tonne la semaine prochaine.

Les prix du sulfate de cuivre sont fortement influencés par les fluctuations du prix du cuivre. Il est donc conseillé aux entreprises en aval, compte tenu de leur niveau de stocks, de gérer leur production avec souplesse et d'effectuer leurs achats au moment opportun afin de faire face aux pressions opérationnelles liées à la fluctuation des coûts.

5) Sulfate de magnésium/oxyde de magnésium

En ce qui concerne les matières premières : actuellement, l'acide sulfurique est stable à un niveau élevé dans le nord.

En raison du contrôle des ressources en magnésite après les fêtes, des restrictions de quotas et des mesures de dépollution, de nombreuses entreprises adaptent leur production aux volumes disponibles. Les entreprises de magnésie calcinée ont été contraintes d'interrompre leur production pour se reconvertir, conformément aux politiques de remplacement des capacités, et une augmentation significative de la productivité à court terme est peu probable. La hausse des prix du soufre et de l'acide sulfurique soutient le prix du sulfate de magnésium. Il est donc conseillé de constituer des stocks adaptés.

6) Iodate de calcium

Le prix de l'iode raffiné a légèrement augmenté, l'approvisionnement en iodate de calcium est resté tendu, certains fabricants d'iodure ont cessé leur production ou l'ont réduite, et l'offre d'iodure est restée limitée. On prévoit que la tendance à la hausse, stable et modérée, du prix de l'iodure se maintiendra à long terme. Il est recommandé de constituer des stocks appropriés.

 

7) Sélénite de sodium

Concernant les matières premières : les prix des métaux non ferreux continuent d’augmenter. Le volume global du marché du sélénium brut et du dioxyde de sélénium diminue tandis que les prix restent stables. L’offre de sélénium brut et de dioxyde de sélénium sur le marché est tendue. La spéculation financière entraîne une pénurie de matières premières en raison de l’arrêt des livraisons de sélénium brut et de dioxyde de sélénium en amont. Les stocks des fabricants sont faibles et les prix augmentent. Achetez à la demande.

8) Chlorure de cobalt

Le marché au comptant des sels de cobalt a été atone la semaine dernière, les prix restant stables. La plupart des fonderies viennent de reprendre leurs activités et le marché demeure globalement dans l'expectative. Du côté de la demande, la logistique n'a pas encore pleinement repris ses activités au cours de la première semaine suivant les congés, et les entreprises en aval adoptent également une attitude attentiste. Les transactions effectives sont relativement limitées et l'activité du marché est globalement faible. Avec un resserrement progressif de l'offre et le maintien du soutien des coûts des matières premières, les prix des sels de cobalt devraient reprendre leur tendance haussière. Il est recommandé d'augmenter les stocks en conséquence.

 

9) Chlorure de potassium/carbonate de potassium/formiate de calcium/iodure

1. Chlorure de potassium : Le prix du chlorure de potassium est resté stable ces derniers temps. Les stocks portuaires ont atteint environ 2,8 millions de tonnes. La demande a été faible après les fêtes. Auparavant, les principales entreprises de potasse avaient signé des accords de garantie d'approvisionnement à long terme avec leurs principaux clients en aval, mais l'offre effective a été temporairement limitée. Avec l'arrivée du printemps, la pression sur les ventes de chlorure de potassium devrait être faible à court terme, mais l'offre étant tendue ces derniers temps, le prix a légèrement augmenté. Il est recommandé de réapprovisionner en fonction de la demande.

2. Le marché intérieur de l'acide formique se trouve dans une phase de consolidation latérale stable, caractérisée par des prix stables, un équilibre entre l'offre et la demande et des stocks maîtrisables. Les opérations de maintenance prévues en mars sur les grandes installations du nord du pays et la reprise attendue de la demande en aval seront des facteurs clés influençant la tendance du marché. Toutefois, la mise en œuvre de ces opérations et l'évolution de l'offre et de la demande devront être suivies de près. Les prix du formiate de calcium restent stables cette semaine ; il est donc recommandé de constituer des stocks en fonction de la demande.

3. Les prix de l'iodure sont stables cette semaine par rapport à la semaine dernière.