Points saillants du marché

Tendance générale : Cette semaine, le marché a été marqué par une tendance où « la macroéconomie cède la place aux secteurs d'activité, l'offre et la demande déterminant les fluctuations ». Au lieu d'inonder le marché de gains et de pertes identiques, chaque secteur évolue indépendamment en fonction des contradictions de sa propre chaîne d'approvisionnement, ce qui dessine une configuration générale caractérisée par « un secteur fort, deux secteurs divergents et trois secteurs faibles ».

« Un produit performant se distingue (logique d'exportation) : le sulfate de manganèse monohydraté est la variété la plus performante cette semaine. Cette forte hausse s'explique principalement par une augmentation des commandes à l'exportation, due à la pénurie d'approvisionnement à l'étranger (arrêt de la production dans les usines étrangères). La production est prévue jusqu'à la mi-septembre, voire la fin septembre, tandis que la demande intérieure hors saison a eu peu d'impact. »

Divergence interne du « sel de zinc » (soutien des coûts vs pression sur les stocks) : Bien que faisant partie de la chaîne d’approvisionnement du zinc, leur évolution diffère en raison de mesures de contrôle de la production différentes. Le zinc monohydraté et le zinc actif bénéficient de réductions importantes de la production et du coût élevé de l’oxyde de zinc secondaire, ce qui entraîne une offre restreinte et des prix fermes. En revanche, malgré un contrôle de la production, il a été difficile de compenser la forte pression sur les stocks, conjuguée à une faible demande pour les fibres chimiques et la transformation des minéraux, ce qui a exercé une pression à la baisse sur les prix.

Les « petites variétés » sont généralement faibles (effondrement des coûts + baisse de la demande) : des variétés telles que le sulfate ferreux et le sélénite de sodium sont dans une situation de « double peine », avec une baisse des matières premières et une faible demande, les prix continuent de baisser ; l'iodate de calcium et le chlorure de cobalt sont dans une impasse d'équilibre faible en raison de la faiblesse de l'offre et de la demande.
Focus de la semaine prochaine : La volatilité macroéconomique hebdomadaire va s’accentuer. En cas de contexte macroéconomique baissier (dollar fort/politique restrictive), le cuivre, le zinc et le sulfate de cuivre seront les premiers touchés, tandis que le sulfate de manganèse monohydraté restera soutenu grâce à sa logique d’exportation indépendante. En cas de contexte macroéconomique accommodant (dollar faible/politique restrictive), le support minimal pour les sels de zinc sera plus marqué.

JE,Analyse des métaux non ferreux

D'une semaine à l'autre : D'un mois à l'autre :

	Unités	Semaine 3 de juillet	Semaine 4 de juillet	Changements d'une semaine à l'autre	Prix moyen en juin	Prix moyen au 24 juillet	Évolution mensuelle
Marché des métaux de Shanghai # Lingots de zinc	Yuan/tonne	24568	24474	↓94	24435	24478	↑43
Réseau des métaux de Shanghai # Cuivre électrolytique	Yuan/tonne	104320	105629	↑1309	104191	104082	↓109
Réseau des métaux de Shanghai Australie Minerai de manganèse à 46 % de Mn	Yuan/tonne	43,31	43,13	↓0,2	45,65	43,13	↑0,49
Le prix de l'iode raffiné importé par la Business Society	Yuan/tonne	635000	635000	-	635000	635000	-
Marché des métaux de Shanghai Chlorure de cobalt (co ≥ 24,2 %)	Yuan/tonne	102000	100550	↓1450	109940	102194	↓7746
Marché des métaux de Shanghai : dioxyde de sélénium	Yuan/kilogramme	120	120	-	164,9	121.11	↓43,79
Taux d'utilisation des capacités des fabricants de dioxyde de titane	%	71,53	72,69	↑1.16	74,46	72,03	↓2.43

sulfate de zinc

côté matières premièresLes prix de l'acide sulfurique restent stables.

côté offre: Les réductions de production se sont intensifiées, le taux d'utilisation des capacités est tombé à 42 % (en baisse de 21 % par rapport au mois précédent), le taux d'utilisation des capacités n'était que de 41 % (↓14 %), le plus bas de l'année, l'offre s'est considérablement resserrée.

Du côté de la demandeLes achats d'aliments pour animaux destinés au marché intérieur se font à la demande, et les engrais ne sont fournis que par une petite quantité par le groupe et par des engrais spécialisés ; du côté des exportations, les taux de fret en Amérique du Sud ont baissé, mais les coûts absolus restent élevés, et les acteurs en aval attendent de nouvelles baisses de prix.

Facteurs macroéconomiquesLes stocks sociaux de lingots de zinc ont atteint 270 400 tonnes, rendant leur réduction difficile ; la consommation immobilière et d’infrastructures est faible ; mais les frais de traitement du concentré de zinc sont restés stables à -750 yuans par tonne d’or, et les pertes de fusion ont soutenu les prix du zinc.

Prévisions de prixLe prix du zinc devrait s'établir à 24 430 yuans la tonne la semaine prochaine (en baisse par rapport à cette semaine), mais celui du zinc monohydraté restera stable et ferme en raison de la réduction accrue de la production et de la rigidité des coûts. Il est recommandé d'acheter à la demande.

Suggestion : Achetez au fur et à mesure de vos besoins, en fonction de vos stocks.

sulfate de manganèse

Du côté des matières premièresLes prix du minerai de manganèse et de l'acide sulfurique sont élevés et stables, et le plancher des coûts est solide.

FournirTaux d'utilisation des capacités : 94 % (stable), taux d'utilisation des capacités : 72 % (stable), commandes prévues jusqu'à mi-septembre (55 à 60 jours), approvisionnement tendu

Demande:Les fabricants étrangers de sulfate de manganèse continuent de suspendre leur production, les commandes à l'exportation se tournent vers la Chine et les exportations sont en plein essor. Les produits dérivés traditionnels, tels que les aliments pour animaux et les engrais, sont en période creuse, mais les achats se maintiennent sur la base de la demande. La croissance des exportations domine la demande.

Facteurs macroéconomiquesEn l'absence de facteurs macroéconomiques négatifs directs, la baisse des tarifs de fret logistique est bénéfique aux exportations.

Prévisions de prixStable et solide, prix fermes. Il est recommandé de communiquer le calendrier de production à l'avance et de passer les commandes en dehors des périodes de pointe afin de garantir les délais de livraison.

sulfate ferreux

côté matières premièresAucun argument évident en matière de coûts.

côté offre: Taux d'utilisation 67 % (stable), taux d'utilisation des capacités 27 % (stable), carnet de commandes important.

DemandeAchats en aval à la demande, sans augmentation significative de la demande.

Facteurs macroéconomiques: Aucun impact macroéconomique direct.

Prévisions de prix: Il est peu probable que les niveaux de stocks élevés évoluent à court terme, les tendances de l'offre et de la demande ne devraient pas s'inverser, la possibilité d'une nouvelle baisse n'est pas exclue, fondamentaux très faibles.

sulfate de cuivre/chlorure de cuivre basique

Fin de la matière première :L'approvisionnement en solution de gravure étant limité, la part utilisée pour le sulfate de cuivre diminue, car elle est de plus en plus orientée vers des produits intermédiaires tels que le cuivre spongieux.

Côté offre :Taux de fonctionnement 100 % (stable), taux d'utilisation des capacités 42 % (stable), flexibilité accrue

Facteurs :La suspension réciproque des échanges commerciaux entre les États-Unis et l'Iran a entraîné une forte baisse des prix du pétrole, et la pression inflationniste et la hausse des taux d'intérêt se sont légèrement atténuées. L'affaiblissement du dollar américain a été favorable aux cours du cuivre. Les perturbations dans le secteur minier ont connu des fluctuations simultanées. Le faible niveau des stocks de cuivre à Londres et le nouveau plancher des réserves sociales nationales constituent un soutien. Cependant, les prix élevés du cuivre ont freiné la demande en aval, et l'annulation partielle des récépissés d'entrepôt pour le cuivre à Londres a accru l'offre disponible. Parmi les métaux non ferreux, le cuivre présente les fondamentaux les plus solides. Malgré l'apaisement des tensions entre les États-Unis et l'Iran, la tendance haussière des prix du cuivre est restée inchangée. D'une part, le maintien des droits de douane américains sur le cuivre a incité les négociants internationaux à profiter de cette période pour exporter du cuivre vers les États-Unis, et cet « effet de siphon » a entraîné une forte tension sur les prix au comptant hors États-Unis, notamment sur le marché intérieur et au LME. Les stocks nationaux ont chuté à leur plus bas niveau depuis 2024, les primes au comptant sont élevées et les détenteurs sont déterminés à maintenir les prix. Par ailleurs, la demande se montre soutenue même en basse saison. Sous l'effet des droits de douane, les stocks de cuivre du LME ont atteint leur plus bas niveau en quatre mois et demi. Les mines d'outre-mer ont connu des variations de production, mais la hausse globale est restée limitée et il est difficile de modifier l'équilibre précaire entre l'offre et la demande. Les prix du cuivre devraient se maintenir à un niveau élevé.

3) Perspectives des tendances futures :

Prévisions de prix : CuivreLes prix ont fortement augmenté cette semaine en raison des perturbations de l'approvisionnement en matières premières causées par les glissements de terrain au Chili. Cependant, la semaine prochaine devrait être marquée par des facteurs macroéconomiques négatifs (conflit au Moyen-Orient, renforcement du dollar américain), et les prix du cuivre sont sous pression, avec une fourchette de prix attendue entre 103 500 et 104 500 yuans la tonne. Il est fort probable que les prix du cuivre baissent la semaine prochaine, et l'ampleur de cette baisse dépendra de l'approvisionnement en matières premières et des coûts de production. Il est donc conseillé d'acheter au bon moment et avec souplesse.

SuggestionAchetez de manière flexible en fonction du rythme de production et des stocks.

1) Tendance actuelle des prix

2) Évolution du prix du cuivre sur les cinq dernières années (2021-2026) : Résumé de la tendance sur cinq ans : Hausse – repli – consolidation latérale – nouvelle percée – consolidation en haut de gamme. Le prix du cuivre se situe actuellement à son plus haut niveau depuis près de cinq ans.

Sulfate de magnésium/oxyde de magnésium

En termes de matières premièresLe prix de l'oxyde de magnésium est resté stable ces derniers temps. Le durcissement des mesures de protection de l'environnement pourrait entraîner une légère baisse des prix, notamment avec la reprise de la production par certaines petites usines. Les prix du soufre ont continué d'augmenter, ceux de l'acide sulfurique sont restés élevés, le sulfate de magnésium s'est stabilisé à un niveau élevé et le monohydrate de magnésium a connu une hausse constante. La haute saison de l'aquaculture étant terminée, le coût des matières premières et de l'énergie étant élevé, le marché à court terme est dynamique et volatil, avec une forte probabilité de hausse. Il est donc recommandé de reconstituer ses stocks par petites quantités, selon les besoins.

iodate de calcium

Le marché de l'iode est élevé mais atone. Le prix de l'iode raffiné, matière première, est stable, ce qui soutient les coûts. Les fabricants fonctionnent sans problème et disposent de stocks suffisants. Les approvisionnements en aval ne sont renouvelés qu'en petites quantités pour répondre à la demande essentielle ; les échanges sont faibles et les prix à court terme sont légèrement inférieurs aux attentes. Il est conseillé de réapprovisionner selon les besoins.

sélénite de sodium

Le sélénium brut fluctue à un niveau bas, avec une offre abondante de sous-produits issus de la fusion et du commerce de matières premières. Le dioxyde de sélénium est également peu valorisé. Le sélénite de sodium destiné à l'alimentation animale stabilise les prix grâce à une forte demande aquacole, soutenue par la maîtrise des coûts en amont. Le marché reste sous surveillance et la tendance à court terme d'une faible stabilité se poursuit. Achetez à la demande.

Chlorure de cobalt

Consolidation des cours du chlorure de cobalt, de l'oxyde de cobalt et de l'oxyde de lithium-cobalt. Le chlorure de cobalt a cessé de baisser et a tenté de remonter, mais les échanges sont restés atones. Le tétroxyde de cobalt se consolide face à une faible demande. L'oxyde de lithium-cobalt a subi des pressions, la hausse du carbonate de lithium n'a pas entraîné de mouvement de cours et le prix global est resté stable. Achat à la demande.

Chlorure de potassium/carbonate de potassium/formiate de calcium/iodure

1. Chlorure de potassium : Le prix du chlorure de potassium est en baisse, mais il reste soutenu. Il est donc déconseillé d’adopter une position baissière ou de vendre à découvert. Le commerce transfrontalier a fortement chuté. L’évolution des importations sera suivie de près. Les ventes de sulfate de potassium sont faibles, celles d’acide sulfurique ont légèrement diminué dans certaines régions, et bien que les entreprises de transformation continuent d’enregistrer des pertes, une légère baisse des prix est possible. Il est recommandé de reconstituer les stocks en fonction des besoins.

2. Le prix de l'acide formique est en baisse continue. L'amélioration des livraisons précédentes a permis de ramener les stocks à un niveau raisonnable, soutenant ainsi le bas du marché. Cependant, la consommation en aval reste faible en basse saison, sans dynamique de reprise, et les prix devraient se stabiliser légèrement à court terme. Il est donc recommandé de constituer des stocks avec prudence, en fonction de la demande.

3. Les prix de l'iodure sont restés stables cette semaine par rapport à la semaine dernière.